Kịch bản nào cho thị trường vàng?

Một năm biến động mạnh của vàng

Số liệu thống kê cho hay, năm 2024 mức tăng của vàng là hơn 26%, mạnh nhất 14 năm.

Thời điểm tháng 1/2024 giá vàng miếng thương hiệu quốc gia được giao dịch quanh vùng 71 - 74 triệu đồng/ lượng (chiều mua vào – bán ra), vàng nhẫn tròn trơn giao dịch quanh vùng 62 triệu đồng/ lượng. Đến ngày kết thúc năm 2024, giá vàng thương hiệu quốc gia là 82 – 84 triệu đồng/ lượng ( mua vào – bán ra), còn vàng nhẫn tròn trơn ở mức tương tự. Thời điểm tháng 5 giá vàng còn vọt lên vùng 90 triệu đồng/ lượng.

Như vậy vàng nhẫn đã ghi nhận mức tăng dữ dội gần 20 triệu/lượng, gấp đôi mức tăng của giá vàng miếng. Tính tỷ lệ phần trăm, giá vàng nhẫn và vàng miếng có mức tăng lần lượt là 34% và 14%. Đây là mức tăng mạnh nhất trong hơn 10 năm trở lại đây.

Đáng chú ý, trong năm 2024, giá vàng miếng và vàng nhẫn liên tục thiết lập đỉnh mới. Bắt đầu từ cuối tháng 2, đầu tháng 3, giá vàng trong nước tăng nhanh và mạnh hơn nhiều so với thị trường thế giới. Mức chênh lệch giữa giá vàng miếng SJC và vàng thế giới có lúc lên đến 18 triệu đồng/lượng.

Sự tăng quá nóng của giá vàng khiến Ngân hàng Nhà nước (NHNN) buộc phải tiến hành biện pháp can thiệp. Đầu tiên là đấu thầu vàng miếng, sau đó chuyển sang phương thức bán vàng cho 4 ngân hàng thương mại Nhà nước và Công ty SJC để các đơn vị này bán lại cho người dân.

Nguyên nhân khiến giá vàng trong nước tăng cao được TS Nguyễn Trí Hiếu phân tích, do không chỉ chịu tác động bởi giá vàng thế giới mà nó còn có nguyên nhân từ tình hình kinh tế vĩ mô trong tình trạng khó khăn, các nhà đầu tư cần tìm kiếm một kênh đầu tư để sinh lời cao.

Năm 2024, giao dịch trên thị trường vàng cũng gặp những bất cập, từ việc người dân ai muốn mua vàng cũng được, đến quý III/2024 trở đi, việc có thể sở hữu một lượng vàng đối với người dân không hề đơn giản. Theo ghi nhận, hiện tại, việc mua vàng nhẫn của người dân khá khó khăn do các cửa hàng giới hạn số lượng nhẫn bán ra theo từng ngày, không thông báo trước khung giờ mở bán. Có nhiều nơi không bán vàng ra. Người dân muốn giao dịch vàng buộc phải tìm đến các hội nhóm, chợ đen.

Có nên đầu tư vào vàng?

Quốc hội đã thông qua Nghị quyết về hoạt động chất vấn tại Kỳ họp thứ Tám, Quốc hội khóa XV, với 458/460 đại biểu tán thành. Trong đó, Quốc hội chỉ đạo triển khai các giải pháp quản lý nhằm ổn định thị trường; nâng cao vai trò quản lý và điều tiết thị trường vàng của Nhà nước theo đúng quy định; không để biến động giá vàng ảnh hưởng đến ổn định kinh tế vĩ mô.

Nghị quyết của Quốc hội yêu cầu chậm nhất tháng 6/2025, tiến hành tổng kết, nghiên cứu và đề xuất sửa đổi Nghị định số 24 của Chính phủ về quản lý hoạt động kinh doanh vàng...

Nghị quyết cũng đưa ra nội dung nghiên cứu có chính sách hạn chế đầu cơ, tích trữ vàng, chuyển nguồn lực đầu tư vào sản xuất, kinh doanh; tăng cường các biện pháp phòng, chống buôn lậu vàng...

Cập nhật diễn biến mới nhất của giá vàng vào sáng ngày 2/1/2025 cho thấy giá vàng nhẫn bán ra đang ngang bằng vàng miếng. Giá vàng thế giới lạc quan phiên đầu năm mới.

Công ty Vàng bạc đá quý Sài Gòn (SJC) niêm yết giá vàng nhẫn loại 1-5 chỉ ở mức 83,3-84,6 triệu đồng/lượng (mua - bán). Tương tự, Tập đoàn Vàng bạc đá quý Doji cũng nâng giá vàng nhẫn 9999 lên mức 84-84,8 triệu đồng/lượng (mua - bán).

Những diễn biến nói trên cho thấy, thị trường vàng không còn giữ xu hướng tăng mạnh mẽ như trong 10 tháng đầu năm 2024 khi mà nhiều yếu tố hỗ trợ đã suy giảm…

Theo khuyến cáo của giới chuyên gia, năm 2025, nhà đầu tư chú ý theo dõi chính sách của Tổng thống Mỹ Donald Trump sẽ tác động đến nền kinh tế Mỹ ra sao. Nếu lạm phát tăng mạnh, Fed tăng lãi suất, có rủi ro suy thoái kinh tế, nhà đầu tư sẽ quay vào vàng. Nếu ngược lại, kinh tế phục hồi tốt, kinh tế Mỹ “hạ cánh an toàn”, dòng tiền sẽ chảy sang các tài sản có rủi ro cao hơn.

Theo TS Nguyễn Trí Hiếu, nếu tình hình Trung Đông căng thẳng, nhà đầu tư sẽ tiếp tục trú ẩn vào vàng. Ngược lại, nếu kinh tế Mỹ tăng trưởng tốt (dự báo các chính sách của ông Donald Trump sẽ hướng tới hỗ trợ kinh tế tăng trưởng), dòng tiền có thể chảy ra khỏi vàng và chuyển sang các kênh đầu tư khác.

“Dù giá vàng thế giới diễn biến theo chiều hướng nào, tình hình quản lý siết chặt thị trường vàng trong nước và diễn biến tỷ giá hiện nay đều không có lợi cho việc đầu tư vàng” – ông Hiếu nhấn mạnh đồng thời dự báo, thông thường, trong chu kỳ giá vàng 10 năm, có 1-2 năm tăng giá mạnh, 1-2 năm sụt giảm, còn lại là đi ngang. Kết thúc năm 2024 là kết thúc 2 năm tăng giá mạnh của vàng. Như vậy, nhiều khả năng giá vàng đang đứng ở vùng đỉnh.

Ông Phan Dũng Khánh, chuyên gia tài chính thì cho rằng, thời gian tới giá vàng khó giảm sâu, vì cầu từ các tổ chức lớn luôn luôn có sẵn, tạo lực đỡ lớn cho kim loại quý. “Nhà đầu tư không nên dùng đòn bẩy khi đầu tư vào vàng trong năm 2025 và phải theo dõi sát diễn biến của thị trường, đặc biệt là căng thẳng địa chính trị, xu hướng cắt giảm lãi suất, diễn biến USD, sự dịch chuyển của dòng tiền trên toàn cầu…” – ông Khánh nói.