Năm 2026, kênh đầu tư nào sinh lợi tốt nhất?

Vàng hiện vẫn là kênh đầu tư thu hút sự quan tâm của người dân. Ảnh: Quang Vinh.

Bất động sản: Không còn cảnh mua đâu thắng đó

 Sau giai đoạn duy trì ở mức thấp, mặt bằng lãi suất đã chính thức đảo chiều từ đầu quý IV/2025 khi nhiều ngân hàng đồng loạt nâng lãi suất huy động. Tại một số ngân hàng, lãi suất tiết kiệm đã tiệm cận ngưỡng 8% ở các kỳ hạn dài, kéo theo áp lực chi phí vốn đầu vào tăng và thu hẹp đáng kể dư địa giữ lãi suất cho vay ở mức thấp. Câu hỏi đặt ra là: Khi lãi suất tăng, thị trường bất động sẽ biến động theo hướng nào khi trên thị trường một số nhà đầu tư sử dụng đòn bẩy ngân hàng để đầu tư?

Theo chuyên gia kinh tế - TS Đinh Thế Hiển, trong hơn 30 năm qua, bất động sản Việt Nam tăng trưởng mạnh nhờ 3 động lực chính: Khung pháp lý ngày càng cởi mở, quy mô nền kinh tế mở rộng nhanh và hạ tầng giao thông phát triển mạnh mẽ. GDP Việt Nam đã vượt mốc 450 tỷ USD và hệ thống cao tốc, sân bay, metro liên vùng đang dần hoàn thiện.

“Tuy nhiên, khi các động lực này tiệm cận ngưỡng bão hòa, thị trường bất động sản sẽ chuyển từ giai đoạn “siêu lợi nhuận” sang chu kỳ phát triển bền vững hơn. Sản phẩm bất động sản trong thời gian tới phải tạo ra dòng tiền thực, không còn dựa vào kỳ vọng tăng giá thuần túy”- ông Hiển nhấn mạnh.

Nói về những yếu tố tác động đến thị trường bất động sản năm 2026, chuyên gia Savills cho rằng, một trong những động lực chính của thị trường là gỡ vướng pháp lý, một loạt dự án thương mại sẽ được “cởi trói” trong năm tới, kéo theo đó là hàng chục nghìn căn hộ trung – cao cấp do các chủ đầu tư lớn sẽ được tung ra. Bên cạnh đó, "làn sóng" nhà ở xã hội đang tăng tốc, trong khi hoạt động cải tạo chung cư cũ cũng bắt đầu chuyển động.

Theo đó, chủ trương xây dựng 1 triệu căn nhà ở xã hội đang tạo ra lực đẩy đáng kể cho thị trường. Số liệu từ Bộ Xây dựng cho biết, năm 2025, cả nước đã hoàn thành khoảng 102.000 căn nhà ở xã hội và dự kiến năm 2026 sẽ phấn đấu hoàn thành trên 110.000 căn. Đây được xem là phân khúc có thanh khoản tốt nhất, đáp ứng trực tiếp nhu cầu an cư của người lao động và góp phần tái cân bằng cơ cấu thị trường.

Năm 2026, thị trường bất động sản được kỳ vọng sẽ không còn những cơn “sóng ảo”, mà vận động theo hướng thực chất, bền vững hơn. Căn hộ giá phù hợp, nhà ở xã hội, bất động sản công nghiệp và các dự án có khả năng khai thác dòng tiền được dự báo sẽ là những trụ cột chính, dẫn dắt thị trường trong chu kỳ mới.

Nói rõ hơn, ông Phan Lê Thành Long - Tổng giám đốc AFA Group nhấn mạnh, chiến lược phát triển hạ tầng sẽ định hình lại cách thức đầu tư và cấu trúc các khu đô thị tại Việt Nam. Xét trên bình diện dài hạn, động lực đô thị hóa vẫn là trụ cột tăng trưởng quan trọng nhất của thị trường. “Dư địa đô thị hóa của Việt Nam còn rất lớn và có thể trở thành động lực chính cho thị trường trong ít nhất 5 năm tới” -  ông Long nhấn mạnh.

Trong bối cảnh này, thị trường bất động sản vẫn là kênh đầu tư tiềm năng, song việc lựa chọn sản phẩm và phân khúc không còn dễ dàng như trước. Nhiều chuyên gia nhận định, đầu tư bất động sản giai đoạn tới cần cái nhìn dài hạn hơn.

Bất động sản năm 2026 được dự báo không còn những cơn “sóng ảo”. Ảnh: Quang Vinh.

Chứng khoán: Khởi đầu chu kỳ mới và sự dịch chuyển dòng tiền

Theo các chuyên gia trong ngành, thị trường chứng khoán năm 2026 được kỳ vọng sẽ bước vào chu kỳ nâng hạng và hướng tới mục tiêu tăng trưởng GDP 10%. Tuy nhiên, dòng tiền sẽ không còn dàn trải. Áp lực chi phí vốn tăng cao sẽ đào thải những DN  yếu kém, tạo ra sự phân hóa mạnh mẽ.

Dựa trên bối cảnh đó, 4 nhóm ngành được dự báo sẽ dẫn dắt dòng tiền trên thị trường chứng khoán. Trước hết là đầu tư công, được xem là “át chủ bài” thúc đẩy tăng trưởng kinh tế, khi các dự án hạ tầng giao thông và năng lượng trọng điểm trong giai đoạn 2026 -2030 sẽ tạo động lực trực tiếp cho các ngành xây dựng, vật liệu và logistics.

Nhóm ngân hàng dù chịu áp lực biên lãi ròng trong ngắn hạn nhưng vẫn giữ vai trò kênh dẫn vốn chủ lực của nền kinh tế. Các chuyên gia từ công ty chứng khoán DNSE dự báo biên lãi ròng có thể tạo đáy vào nửa cuối năm 2026, qua đó mở ra cơ hội cho nhóm “cổ phiếu vua” khi thanh khoản hệ thống được cải thiện.

Bên cạnh đó, nhóm tiêu dùng và bán lẻ được kỳ vọng hưởng lợi từ đà phục hồi của kinh tế và sức mua nội địa, dù tốc độ tăng trưởng có thể chậm hơn so với nhóm đầu tư công.

Cuối cùng là dầu khí và năng lượng, những lĩnh vực đóng vai trò bổ trợ quan trọng cho phát triển hạ tầng và sản xuất công nghiệp trong giai đoạn tới.

Vàng vẫn có sức hút mạnh mẽ

Năm 2025, giá vàng thế giới liên tục phá đỉnh. Tính chung cả năm, giá vàng ghi nhận mức tăng 65%. Ngay trong những ngày đầu năm 2026 giá vàng trong nước đã tăng vọt nhờ đà tăng mạnh của vàng thế giới khi mà  bất ổn quân sự, chính trị gia tăng.

Trong phiên giao dịch ngày 6/1, giá vàng trong nước đồng loạt tăng so với phiên trước, trong đó vàng miếng SJC tiếp tục bứt lên vùng giá cao mới. Tại các DN kinh doanh lớn, vàng SJC loại 1 lượng, 10 lượng được niêm yết quanh mức 155,4  - 157,4 triệu đồng/lượng (mua vào - bán ra).

Các loại vàng SJC khác cũng ghi nhận mức tăng tương ứng. Cụ thể, vàng SJC 5 chỉ giao dịch quanh mức 155,4 - 157,42 triệu đồng/lượng; vàng SJC 0,5 chỉ, 1 chỉ và 2 chỉ ở mức 155,4 - 157,43 triệu đồng/lượng.

Giá vàng trong nước ngoài ảnh hưởng của giá vàng thế giới còn đang nương theo các chính sách mà cơ quan quản lý đưa ra. Theo ông Đào Xuân Tuấn - Cục trưởng Cục Quản lý ngoại hối, Ngân hàng Nhà nước (NHNN), cơ quan này đã nhận được 9 hồ sơ xin cấp giấy phép sản xuất vàng miếng. Các DN có giấy phép vàng miếng sẽ được NHNN xem xét cấp phép nhập khẩu vàng.

"Hiện NHNN đang phối hợp với các bộ, ngành để xem xét cấp phép sản xuất vàng miếng cho ngân hàng, DN đủ điều kiện theo đúng quy định. Thực tế, các ngân hàng, DN  cũng rất thận trọng với xin giấy phép nhập khẩu vàng" - ông Tuấn cho biết.    

Dù triển vọng dài hạn của vàng vẫn tích cực, song tại thị trường Việt Nam, vàng không được đánh giá là kênh đầu tư an toàn cho mục tiêu “lướt sóng” ngắn hạn.

Giới chuyên gia khuyến cáo, nhà đầu tư ngắn hạn đối mặt với nhiều rủi ro, đáng chú ý là khả năng chênh lệch giá vàng trong nước và thế giới thu hẹp nếu NHNN cấp phép nhập khẩu vàng. Ngoài ra, tình trạng lũng đoạn giá của các DN  kinh doanh vàng, cũng như rủi ro vàng giả trong bối cảnh khan hiếm nguồn cung, đều có thể khiến người mua chịu thiệt.

Chuyên gia kinh tế Phan Dũng Khánh chia sẻ, chênh lệch giá vàng trong năm 2026 nhiều khả năng sẽ thu hẹp, thậm chí giá vàng trong nước có thể đảo chiều. Do đó, nhà đầu tư không nên mua vàng để lướt sóng ngắn hạn vì rủi ro cao.

“Giá vàng đã lên tới khoảng 4.500 USD/ounce, là mức cao kỷ lục. Thời gian tới, giá có thể tiếp tục tăng, nhưng cũng không loại trừ khả năng điều chỉnh. Nếu mua vàng, nhà đầu tư chỉ nên sử dụng tiền nhàn rỗi, phân bổ với tỷ trọng nhỏ, không nên dồn hết vào kênh này” -  ông Khánh khuyến cáo.

Giữa bối cảnh các kênh đầu tư vàng, chứng khoán, bất động sản đều có những thuận lợi và khó khăn, việc lựa chọn bỏ tiền vào kênh nào còn tuỳ thuộc vào “khẩu vị” của từng người.

Nhiều ý kiến cho rằng xu hướng phân bổ tài sản sẽ dịch chuyển theo hướng đa kênh, tăng tỷ trọng đầu tư vào các lớp tài sản mới. Trong đó, cổ phiếu, trái phiếu, vàng, bạc được tăng tỷ trọng phân bổ và tài sản mã hóa trở thành kênh phân bổ mới, phản ánh xu hướng đầu tư hiện đại. Năm 2026 không phải là năm dành cho những quyết định nóng vội hay sử dụng đòn bẩy tài chính quá đà. Với mặt bằng lãi suất mới, chìa khóa thành công nằm ở khả năng quản trị rủi ro và tầm nhìn dài hạn.

Nhà đầu tư nên xây dựng một danh mục “đa lớp”: giữ vững tài sản phòng thủ (vàng, tiết kiệm), kiên định với cổ phiếu giá trị (đầu tư công, ngân hàng) và thận trọng tìm kiếm cơ hội ở những vùng đất bất động sản mới có tiềm năng hạ tầng thực thụ.

H.Hương

Nguồn: daidoanket.vn

Bài viết gốc: Xem tại đây